jueves 21/10/21

Buenaventura (CNMV) aboga por impulsar la inversión colectiva para pymes e inversores minoristas

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, sostiene que la forma "más inteligente" de promover el nuevo flujo de pymes y el mayor número de inversiones minoristas accediendo al mercado es que lo hagan a través de la inversión colectiva, ya que estos esquemas administrados por gestores profesionales aportan diversificación y capacidad de análisis, reduciendo los riesgos y elevando la rentabilidad.
El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, durante su intervención en el 'I Simposio del Observatorio de las Finanzas' organizado por El Español e Invertia.

MADRID, 25 (EUROPA PRESS)

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, sostiene que la forma "más inteligente" de promover el nuevo flujo de pymes y el mayor número de inversiones minoristas accediendo al mercado es que lo hagan a través de la inversión colectiva, ya que estos esquemas administrados por gestores profesionales aportan diversificación y capacidad de análisis, reduciendo los riesgos y elevando la rentabilidad.

De hecho, considera que este tipo de vehículos podría incluso incentivarse desde la regulación europea, frente a la inversión directa en pymes individuales, y que podrían contribuir a profesionalizar estas pequeñas empresas a través del activismo y suimplicación como accionistas.

Durante su intervención en el 'I Simposio del Observatorio de las Finanzas' organizado por El Español e Invertia, Buenaventura ha reflexionado sobre cómo facilitar la incorporación al mercado de más empresas, fundamentalmente pymes, así como una mayor participación y protagonismo del inversor minorista, todo ello promoviendo su protección.

Según ha puesto de manifiesto, la unión del mercado de capitales "es un elemento esencial para la mejora de las opciones de inversión y una diversificación más sana de las empresas europeas".

"La idea es aumentar el peso de los mercados de valores en la financiación de las empresas, especialmente mediante acciones, en contraposición a la financiación bancaria vía préstamos, con la idea de que ello reportará mayor resiliencia a las empresas europeas ante futuras crisis, mayores posibilidades de crecimiento para esas mismas empresas y mayores oportunidades para canalizar los ahorros de los inversores", ha explicado.

Facilitar la incorporación al mercado de más pymes e inversores minoristas debe hacerse "con cuidado", especialmente si al mismo tiempo se promueve la reducción de requisitos de entrada al mercado por parte de nuevos inversores y de divulgación de información al mercado por parte de los inversores que ya están cotizados, ha afirmado el presidente de la CNMV.

Buenaventura ha advertido de que la combinación de más pymes cotizadas, más inversores minoristas y menores requisitos de información "puede configurarse como una receta peligrosa", pues los inversores minoristas pueden carecer en algunos casos de la formación y experiencia adecuados, porque es necesario contar con una mayor cobertura de análisis de las empresas más pequeñas y porque las pymes están sujetas con frecuencia a una volatilidad mayor y unas tasas de impago más altas, lo que las convierte en inversiones "con un componente de riesgo adicional".

"Probablemente, la forma más inteligente de promover al mismo tiempo el nuevo flujo de pymes y un mayor número de inversores minoristas accediendo al mercado es impulsar que estos accedan al mercado a través de la inversión colectiva. Los esquemas de inversión colectiva administrados por gestores profesionales brindan diversificación y capacidad de análisis, lo que reduce riesgos y aumenta rentabilidades. Este tipo de vehículos podría incluso incentivarse desde la regulación europea frente a la inversión directa en pymes individuales", ha señalado el presidente de la CNMV.

En su opinión, la clave para atraer más empresas al mundo cotizado es reducir los costes de acceso sin minorar la protección al inversor. "La clave de unos mercados de capitales fuertes y estables es la confianza a largo plazo por parte de los inversores y el desarrollo, mejora y perfeccionamiento de una educación financiera adecuada que permita a todos los inversores una mejor comprensión del riesgo en la toma de decisiones", ha afirmado.

REDES SOCIALES E INFLUENCERS

El presidente de la CNMV también se ha referido a la manera en que factores externos como las redes sociales pueden configurar un panorama diferente en la estructura del mercado y las normas que lo regulan.

En este sentido, ha señalado que no puede culparse a las redes sociales por las potenciales prácticas abusivas que puedan ser acordadas a través de ellas y ha recalcado que "ninguna conducta, a menos que se trate de información falsa o engañosa, supone una manipulación del mercado", pues ello requiere la ejecución real de órdenes y ejecuciones. "La ley de abuso de mercado no contempla la infracción de pensamiento", ha recordado.

Asimismo, Buenaventura ha indicado que el papel de los 'influencers' y líderes de opinión está ya sujeto a las reglas de abuso de mercado y que el régimen de recomendaciones de inversión es aplicable a cualquier persona que se presente como experto en la materia.

El presidente de la CNMV ha reconocido que los supervisores tendrán que acometer "un esfuerzo especial" para contribuir a aumentar el conocimiento de la normativa por parte de los inversores minoristas, debiendo hacerlo además a través de instrumentos distintos. "No es a través de comunicados ni de medios oficiales como podemos llegar a la nueva comunidad que ya está surgiendo", ha reflexionado.

LA PUBLICIDAD DE LAS CRIPTOMONEDAS Y EL 'GREENWASHING'

En otro orden de cosas, el presidente de la CNMV ha resaltado que la transformación tecnológica está provocando cambios en el sector financiero y en los supervisores y además presentan riesgos que deben comprenderse y vigilarse, por lo que se debe encontrar un equilibrio entre el fomento de la innovación y el mantenimiento de la integridad de los mercados y la protección del inversor.

En este punto, se ha referido a los criptoactivos como inversión, unos productos "complejos, con elevado riesgo y que pueden no ser adecuados para pequeños inversores", para los que todavía no existe una regulación europea que proporcione garantías y protección similares a las aplicables a los instrumentos financieros.

Buenaventura ha apuntado que hay un incremento de campañas de publicidad "masivas" sobre criptoactivos que incorporan conceptos propios de los productos financieros como inversión o rentabilidad, lo que ha motivado una iniciativa del Gobierno para controlar la publicidad de las criptomonedas, la cual considera "acertada y oportuna".

Como resultado, se ha añadido una disposición a la ley del mercado de valores por la que la CNMV podrá someter a autorización u otras modalidades de control administrativo (incluida la introducción de advertencias) la publicidad de criptoactivos u otros activos e instrumentos presentados como objeto de inversión.

Asimismo, se ha modificado el artículo 292 para considerar como infracción grave la realización de publicidad con infracción de los requisitos que se establezcan.

"Esta reforma, urgente y necesaria, otorga a la CNMV la capacidad de desarrollarla mediante Circular y ya estamos trabajando al objeto de disponer de una normativa clara para esta actividad publicitaria lo antes posible", ha afirmado Buenventura, quien ha recalcado que lo que se somete al control de la CNMV no son las criptomonedas, los proveedores o las operaciones, sino únicamente su publicidad cuando se ofrecen como alternativa de inversión.

Otra prioridad de la CNMV será aplicar el marco europeo de emisiones verdes sin discriminar a ningún sector o participante, en un contexto en el que se está produciendo "el inicio de la mayor reasignación de carteras de inversión de los mercados", pues cada vez más inversores minoristas e institucionales incorporan factores ESG en su gestión.

"De igual forma y en aras de favorecer la transparencia y la difusión de la información no financiera por parte de emisores, debe contarse con un marco legal claro y homogéneo que facilite la comparabilidad de dicha información y que evite prácticas de fraude o 'greenwashing'", ha advertido Buenaventura.

Buenaventura (CNMV) aboga por impulsar la inversión colectiva para pymes e inversores...
Comentarios